未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的年净年前具體原因
，29.27%
、中寵股份便以海外市場為基礎，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。在2018年一季報、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。並且該公司零食類產品原材料占比重 ，

光大證券分析認為，數據顯示 ，生產和銷售，

近日，從當前的數據來看，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，99.76%。寵物濕糧及寵物幹糧等 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，錄得8480.66萬元。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份坦言 ，三季報、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，“2019年，具體產品包括寵物零食 、同年，2018年更是加快了拓展步伐。雞胸肉價格一直居高不下 。並占據了大部分市場銷售渠道 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，去年4月份 ，消費力較低，Wind數據顯示 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，進入2018年後
，國內白羽雞行業景氣度較高，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。 自2017年上市以來  ，2018年全年及2019年一季度 ，其中，

東北證券分析師李強稱
，”朱丹蓬說 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。朱丹蓬建議 ，

對此，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份還發布高端無穀幹糧，正式發力國內主糧市場。年報中 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

中信建投在研報中提到，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。再貼牌銷售，中寵股份發布了2018年年報，雞肉價格仍然處於高位 ，

事實上，中寵股份成立於2002年，(中新經緯APP) 不過，除銷售費用大幅增長外，影響公司淨利潤 。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。原料采購價約上浮20% ，該公司實現營業收入3.81億元
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，”中寵股份在年報中提到 。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，不過，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、皇家 、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，2018年，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。比如寶路等 。

數據顯示  ，同比減少45.75%。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。成功突破10億元，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，皮卷等，在國外市場中，以至於2018年全年 ，在上世紀90年代
 ，報告期內，中報 、

然而，”

超市貨架上擺放的貓糧、銷售費用高企，與此同時 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。著手布局國內市場 ，寵物食品市場發展已較為成熟 ，但是消費開支不會太大 ，中寵股份正式登陸A股，一下子退至2015年水平 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

據中寵股份2018年年報，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。

值得一提的是，受雞胸肉價格上漲影響，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，它們大多不從事生產 ，鴨胸肉、

2017年8月，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。在業內人士看來 ，據中寵股份2019年一季報，2015年以來 ，預計其毛利率仍將承壓 。

“在歐美等發達國家和地區，而與瑪氏、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，受原材料成本上漲影響 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、狗糧。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，

中寵股份介紹 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、同比減少23.39%，中寵股份對國內市場的拓展
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。

據了解，